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财新PMI与前值持平,经济仍有韧性

发布时间:2018-02-02 14:09

 

消息:

财联社消息,10月财新中国制造业PMI为51.0,预期值为51.0,前值为51.0。此前公布的10月官方制造业PMI为51.6,环比降0.8个百分点。

 

点评:

10月财新PMI再度与官方PMI分化。财新制造业PMI为51.0,持平于前值,且符合预期。而官方制造业PMI为51.6,低于前值52.4,且低于预期值52。很显然,财新制造业PMI显示出制造业运行依然稳定,但官方数据反映出制造业扩张趋于收敛。

细分来看,两个制造业PMI数据的相同点在于生产指数、生产经营活动预期指数均明显下滑,产成品库存略微回升。两项数据均指向生产活动较此前有所降温,产成品库存难以快速消化,四季度经济开局偏弱。

两个数据的不同点在于官方新订单和新出口订单显著回落,对整体PMI形成拖累,而财新PMI新订单指数、新出口订单指数均有所提高。官方数据指向内外需求走弱,财新数据则指向内外需求依然向好。数据分化的原因仍是统计口径不同,导致出现结构性差异。

展望未来,考虑到环保限产、上游原材料涨价将进一步加剧中下游企业的成本,后续财新制造业PMI能否顶住压力依然存疑。不过鉴于官方和财新PMI依然处于扩张区间,经济虽难以强劲反弹,但也不至于失速下行。

对A股而言,官方和财新制造业PMI数据并未共振式回落,且放在更长的时间看,PMI依然位于枯荣线上方,代表经济依然富有韧性。所以PMI数据难以对A股形成较大利空,影响总体偏中性,投资者不必过度担忧。

 
(投资建议仅供参考,不构成操作建议,据此买卖者,盈亏自负,股市有风险,投资需谨慎)
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